股市新友〈三〉

1殖利率.

市場中，『殖利率』是指投資債券持有至到期日這段期間的投資報酬率，對於政府債券而言，殖利率通常會是市場利率。因為是持有至到期日，所以又稱「到期殖利率(Yield To Maturity，YTM)」。殖利率也是用以計算債券價格時的折現率，殖利率上升，債券價格下跌，殖利率下降，債券價格上升。

舉例來說…某一個政府公債的票面利率為0%，票面金額為10萬元，剩下剛好一年到期，這表示如果你買入該債券，擺一年等到期，政府會給你10萬元。很顯然這種情況下，你願意買進這個政府公債的條件是…必須成交價在10萬元以下。

假設成交價是9萬元，那麼殖利率就是…

到期日可領回的金額(面額+利息) - 債券買進總金額 ] ÷ 債券買進總金額 = (100,000 –

[90,000) ÷ 90,000 ＝ 11.11

『現金殖利率』這個名詞，廣泛的被使用在配發現金股息的公司身上，亦被稱之為現金股息殖利率！現金殖利率的計算只要將債券買進價格替換為股價即可，亦即….

現金殖利率(股息殖利率) = 現金股息 ÷ 買進價格

以矽品為例…97年董事會通過96年稀釋每股盈餘為5.77元，擬配發現金股利4.5元，股票股利0.1元，以3/21收盤價50.1元來計算…

4.5 ÷ 50.1＝8.98％

8.98%就是97年度矽品的現金殖利率 (股息殖利率)

2.EPS每股盈餘)

EPS(每股盈餘)＝盈餘／流通在外股數
　EPS為公司獲利能力的最後結果。每股盈餘高代表著公司每單位資本額的獲利能力高，這表示公司具有某種較佳的能力──產品行銷、技術能力、管理能力等等，使得公司可以用較少的資源創造出較高的獲利。
　本業的每股獲利，通常也代表著該年度所能配發的股利。如果以股利收入的角度來選股，則可以EPS作為替代變數。

3.本益比

何謂本益比?　　即股價／每股稅後盈餘。例如：某股票買進價格是每股20元，預估該股當期稅後純益每股 2元，則該股的本益比是10倍。通常本益比的倍數越低越具投資價值﹐但尚須綜合考量其產業特性、未來成長性等...

4.IPO

Initial Public Offering 初次公開發行（公司股票首度在股市中公開買賣)

股市新友〈二〉

1.Airtac

德客國際集團 是全球知名專業生產各類氣動器材的大型國際集團，致力於向客戶提供滿足其需求的氣動控制元件、氣動執行元件、氣源處理元件、氣動輔助元件等各類氣動器材、服務和解決方案，為客戶創造長期的價值和潛在的增長。
　　亞德客始創於 1988 年，現轄三大生產基地和兩家營銷中心，亞德客生產基地廠房面積達 10 萬平方米，全球員工總計 2600 餘人，產品暢銷中國、東南亞、歐美等國家和地區。

　
　　亞德客在全球範圍內建立了多家直屬、獨立的銷售公司和服務網點，擁有一支技術精湛的營銷和售後服務隊伍，擁有聯保制度等個性化、客制化的服務措施與手段，可以隨時隨地為客戶提供性能卓越的產品和快速便捷的技術服務。

　　亞德客以拓展集團生產和服務為未來發展的戰略目標，堅持走人本優先、改革創新和集團化道路。 秉承“人本、共享、發展、責任”的企業核心價值觀，亞德客始終如一地貫徹“以客為尊”的經營理念，始終如一地堅持“以技術創新為核心，以市場需求為導向”的經營方針，藉以不斷完善“建立共好、責任承擔、賞罰分明、學習成長”的集團文化，努力奮鬥，自強不息，長久致力於全球工業自動化的持續發展。

2.上証50

　中海上証50指數增強型證券投資基金（以下簡稱"本基金"）經中國証監會2010年1月7日証監許可[2010]20號文批准，于2010年2月22日起向社會公開募集，並於2010年3月19日順利結束基金募集工作。經江蘇公証天業會計師事務所有限公司驗資，截至2010年3月23日止，本次募集的淨認購金額為551，973，761.44元人民幣，本次認購款項在基金驗資確認日之前產生的銀行利息共67，805.42元人民幣。上述認購款項及產生的利息已於2010年3月23日全額劃入本基金在基金托管人中國工商銀行股份有限公司開立的中海上証50指數增強型證券投資基金托管專戶。

3.恆中國

恆中國代表恒生H股ETF(0080) (香港股份代號: 2828)，恆香港則是代表恒生指數ETF(0081) (香港股份代號: 2833)，其中恒生指數是代表香港股市的重要指標，不過由於香港本身以貿易而非生產為主，恒生指數對台灣人的投資配置而言，似乎看不出很重要的理由。香港經濟在回歸之後，受到中國的影響很大，香港雖然是重要的金融重鎮，但是香港經濟的持久的競爭力，是否能夠突出於中國之外，一枝獨秀，走出自己的路呢？是否有必要分持恆中國與恆香港呢？頗值得考慮。恒生指數約有35%為金融業，其次為地產14%，電訊13%。

恆中國則是投資於過渡性的H股設計，終究還是最大宗的A股市場，才是真正代表中國經濟實力。在有比較的狀況下，盡量追蹤A股的表現，應該比較能代表中國的經濟發展。寳滬深在這方面比較有利。

4.KY慧洋

12月1日將回台上市的散裝航商KY慧洋(2637)公布今年前三季季報，合併營收為42.53億元，年增25.4%，毛利率34.1%，營益率32%；稅前純益為7.66億元，稅後純益7.6億元，但因去年同期有認列投資收益、且認列匯兌損失與金融資產評價損失，稅後純益表現不如去年同期的14.16億元，KY慧洋前三季稅後EPS為2.88元

KY慧洋今年大手筆造船，至2010年底旗下船隊將來到68艘規模，是國內散裝航商中船隊規模最大者。現有船隊以輕便型船舶與輕便極限型船舶(船噸約2萬噸至5萬噸)為主力，另有少部分6萬噸、7萬噸級巴拿馬極限型，以及1艘海岬型貨輪。

漢諾威電腦展

CeBIT 自1986 年起每年三月在德國漢諾威市舉行的CeBIT，為現今全球ICT產業規模最大的頂級盛會，全面展示家庭與工作數位世界各種IT技術的最新應用及發展趨勢。

台灣資訊產業以創新及效能在國際市場穩佔一席之地。20多年來，每年3月上旬參加漢諾威電腦展是台商前進國際市場最重要的商務活動之一。今年有185家台灣廠商參展，除了外貿協會組織的展區，漢諾威博覽會公司的20個展覽館中，10個展館有台商展品攤位。

第25度舉辦的CeBIT是全球規模最大的電腦及資訊科技展。台灣廠商自1986年CeBIT首度舉辦，就是參展主力之一，也曾是CeBIT的主題國。近年來，由於全球各地有不少電腦及資訊科技展，CeBIT參展廠商數滑落，台商參展的家數也減少，不過，許多台灣廠商仍選擇在這項展覽推出新產品，也依然受矚目。

針對市場趨勢，今年的漢諾威展分為4大主題，包括專業區、政府部門的資訊應用、資訊產業與生活以及實驗室的研發。蓬勃發展的雲端運算科技將是最重要的展出項目。此外，平板電腦的發展也是參觀者最感興趣的項目。

為了更貼近廠商、買主、和一般消費者的需求，全球科技業的盛事德國漢諾威電腦展(CeBIT)，明年起會場將分成4大區塊，而雲端計算將是展覽的重頭戲。

　　由於巴塞隆納全球行動通訊大會(Mobile WorldCongress)和柏林國際消費電子展(IFA)等同性質展覽的競爭，漢諾威電腦展近年來陷入參展廠商和參觀人數皆下滑的窘境，主辦單位亟思轉型。

　2011/3/1年3月1日揭幕的展覽，將一連舉辦5天，會場將首度分成4大區塊，分別滿足專業應用、官方機構、學術研究單位、以及一般消費者的需要。

　　漢諾威電腦展執行長勞恩(Ernst Raue)表示，雖然半年後才開幕，但大部份的領導廠商已經承諾參展，甚至擴大展出規模。

　　他強調，2011年展覽的焦點雲端服務，“將為資訊和通訊產業的結構帶來根本性的改變”。

　　明年漢諾威電腦展的主題國是土耳其，勞恩指出，土耳其不只經濟成長迅速，也是進軍中東市場的據點，對資通訊業而言潛力十足。

股市新友

近日股市多些新朋友:

1.Z_OBEE

泰博有限公司

防火填塞、防火材料銷售及施工

首檔手機概念股Z－OBEE TDR(910948)宣布今日開始啟動上市相關作業，除儘快向香港聯交所申請批准新股上市及買賣外，也將在明(23)日開放台灣公開認購、26日擬定最終發售價，12月3日掛牌上市。今日Z－OBEE原股(00948.HK)受消息影響逆勢開高喝采，盤中最高大漲4.88%至2.15港元。

由於Z－OBEE是第一家同時在新加坡、香港、台灣三地掛牌的公司，此次來台發行不超過8000萬單位TDR；每單位表彰原股一股，並發行4000萬股新股，相當於擴大後股本6.29%。Z－OBEE每單位TDR發售價約台幣10元至12元間，集資額達8億元至9.6億元，將做為集團營運資金。

由於該公司營收全數來自陸、港市場，在大陸去年開始發放3G牌照並加強三網合一布局，據悉，Z－OBEE截至今年9月底的前6個月業績(2011年財年)受惠於大陸手機業景氣復甦，2011年財年前6個月獲利年增75.3%，達350.9萬美元之多；營收亦增加約15.88%至約6347.8萬美元。該公司行政總裁王世仁並強調，公司已獲得大陸電信三雄之一的中國電信（00728.HK）2年不少於20萬支的CDMA手機訂單，並與湖南廣電簽訂2年供貨超過20萬台的機上盒合約，法人因此預估，在這兩大客戶的訂單進補下，明年Z－OBEE獲利將呈倍數成長。

2.TPK宸鴻科技

宸鴻科技的主要客戶之一，據了解就是蘋果電腦iPhone。根據市場研究公司iSuppli的報告，iPhone觸控式螢幕有多個供貨來源，最主要的公司之一就是德國Balda公司，Balda是全球第二大手機外殼廠，而Balda和一家台商夥伴合資成立觸控式螢幕生產企業TPK Holding，就是宸鴻科技的英文名稱，正是該模組的生產商。包括iSuppli估計，觸控式螢幕成本為24.50美元，占8-Gbyte iPhone成本的9.8％。

透過Balda，順利為宸鴻科技打開新的市場，過去全球的觸控面板市場一向是日本人的天下，主要是四大天王艾普生Epson、夏普Sharp、東芝Toshiba與Matsushita Display Technology。誰也沒有想到蘋果電腦的主要合作夥伴，會是一家德國和台灣合作的公司。

宸鴻科技為什麼可以打入蘋果供應鏈？首先，當然是研發多年的技術。宸鴻的母公司其實就是台灣最老牌的監視器公司之一錄霸公司TVM，TVM在1981年1月創立，董事長是江朝瑞的哥哥江朝宗，總經理則是江朝瑞，這是典型的兄弟創業，後來TVM也一度自創品牌，進入美國市場，而到了1997年之後，TVM全力發展觸控技術。

3.KY 安瑞

　安瑞科技專精於網路連線安全及網路流量加速的相關系統設備之研發，在中國市場佔有率排名第1位，在矽谷與北京均設有近百人的研發團隊，致力於開發提升網路連線安全及網路連線效能的產品。

　安瑞是在美國矽谷成立的網路相關軟體開發、與服務公司，產品在美國組裝，供應鏈幾乎由台灣廠供應，近2年來每股盈餘都在1元以上，獲利相對穩定。

　安瑞以中國為主要營運據點，5成營收來自中國，但印度市場持續看俏，加上大陸公開金鑰基礎建設（PKI）出貨量大增，今年業績可望超過去年，法人推估營收上看10億。

　安瑞在充沛研發動能引領下，於2005年至2007年間獲勤業眾信會計師事務所評選為「美國矽谷成長最快速的50家科技公司」之一，在全球擁有超過2,500家客戶，其中包括摩根士丹利（Morgan Stanley） 、美商甲骨文（Oracle）、日本軟體銀行（SoftBank BB）、中國人民銀行、中國石油天然氣及中國移動通信等企業。

　安瑞宣布，針對企業高階應用推出交付控制器APV 6200，總裁趙耀表示，大型企業多媒體網路流量日益增加，安瑞APV6200可使企業固定頻寬流量傳輸加快，可適度取代企業為增加頻寬付費支出，並節約電力能源，對於企業撙節成本有所助益。

4.KY美食

〔自由時報記者楊雅民／台北報導〕KY美食（2723）返台第一上市，股價狂飆，掀起台商上市潮。同樣在中國崛起的上海克麗絲汀西點糕餅連鎖店、永和豆漿，及以鳳梨酥專攻陸客市場的維格食品，都計畫掛牌上市。

以85度C咖啡蛋糕烘焙專賣店崛起的KY美食，返台第一上市，股價第一天就飆上400元的高價，一位以10元票面價認購10張的KY美食周邊廠商，上市第一天就以249元賣出，雖然未能賣在最高價，10張獲利了結，還是一口氣大賺約239萬元。

根據KY美食內部調查，掛牌第一天最後一筆大單，一口氣將股價從325元拉到400元，是由外資所為，KY美食部分員工認購的股票，以市價掛賣，有40張幸運地賣在400元最高點。

KY美食返台上市，噴火演出，已激起台商上市潮，在中國開設800多家西點糕餅連鎖店的克麗絲汀，計畫明年返台上市；在中國開了500多家連鎖店的永和豆漿，也計畫2、3年內掛牌，掛牌地點傾向在上海。

以鳳梨酥攻克陸客市場的維格餅家，今年營業額約4億元，3年後年營業額目標上看10億元，該公司也計畫將資本額從7,000萬元提高到2.5億元，並計畫3年之內在台灣申請上櫃。